4月17日，应中国贸促会邀请，英伟达公司首席执行官黄仁勋抵达北京。他先后拜会了中国贸促会会长任鸿斌，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰。当关税战日趋白热化，黄仁勋此时到访并与中方高层见面，传递出怎样的信号？
英伟达，难以承担的“脱钩”代价
在与任鸿斌的会谈中，黄仁勋表示，关于美国政府对英伟达对华出口的H20芯片实施无限期出口管制，这已对英伟达业务产生重大影响。中国是英伟达非常重要的市场，希望继续与中国合作，将继续不遗余力优化符合监管要求的产品体系，坚定不移地服务中国市场。
请注意，这里他用了两个形容词，“不遗余力”和“坚定不移”。
相关资料披露，2024年，H20为英伟达创造了约120亿至150亿美元的收入。早前就有消息透露，光是今年前三个月，来自中国的客户就买了160亿美元的英伟达H20。主要客户包括字节跳动、腾讯、阿里巴巴等中国科技巨头。
鉴于目前仍有大量的H20库存没有销售，预计英伟达一季度相关损失可达55亿美元，而后续的相关业务损失暂时难以估量。
对此，不少分析认为，黄仁勋此次紧急访华，其中一个目的就是向中国保证，英伟达将继续履行合同，从而维护股价的稳定。
“两头下注”
H20是英伟达专为中国市场设计的合规芯片，主要用于AI领域。这款芯片的算力被“精心”调整到了20 TFLOPS（每秒可以进行的万亿次浮点运算），刚好卡在美国的限制线以下。虽然性能比H100低了70%左右，带宽也从3TB/s砍到1.5TB/s，但这种设计巧妙地避开了美国的制裁限制。
之所以此次被禁，美方给出的理由是：允许中国公司（尤其是人工智能公司）获得这些芯片，将威胁美国在人工智能领域的主导地位及其国家安全。
虽然这些都是老调重弹，但今年1月，中国新一代人工智能大模型DeepSeek的成功引发全球关注，而该款大模型只用到了较早版本的英伟达GPU芯片，这的确让美国大吃一惊。
于是美国决定“双管齐下”，一方面再次升级芯片出口管制；另一方面，特朗普政府正在考虑对中国人工智能实验室DeepSeek实施新的限制，限制其购买英伟达的人工智能芯片，并可能禁止美国人访问其人工智能服务。
即不愿放弃中国市场，又不能“得罪”美国政府，英伟达的策略是“两头下注”。据报道，黄仁勋在17日还会见了英伟达的客户，其中就包括DeepSeek的创始人梁文锋。有消息称，黄梁二人讨论起了如何为中国设计下一代“特供”芯片的问题。
与此同时，一个4年投入5000亿美元的建厂计划，也被视为黄仁勋向特朗普献上“投名状”。此前，英伟达的大部分芯片都由中国台湾地区代工。根据这项计划，英伟达将联合台积电、富士康等企业，一起在美国建设超过100万平方英尺的生产空间，以实现美国本土制造。对此，黄仁勋的表述是，“全球AI基础设施的引擎首次将在美国建造。”
“中国技术突破的速度让我震撼”
当围绕芯片的绞杀与反绞杀不断升级，市场难免受到波及。加征关税会直接导致芯片成本上升，芯片厂商为了维持利润空间，往往会提高芯片售价。客户担心避免未来供应短缺及价格上涨，纷纷开始抢购市场上的现货，以控制成本。
有半导体行业人士告诉记者，眼下不只存储芯片，模拟芯片、车用功率半导体等主流芯片现货行情都异常火爆，几乎“一天一个价”。
美国的步步紧逼，迫使中国企业开始转向替代方案。目前中国客户对英伟达的依赖呈现“结构性矛盾”：一方面，字节跳动、腾讯等每年合计采购数十万块英伟达GPU，占其全球芯片销量的3成以上。
但另一方面，华为昇腾出货量也在实现300%的年增长，国产算力集群已能训练千亿参数大模型。2024年上半年中国AI加速芯片市场中，国产芯片已占到30%份额。对此，黄仁勋也不得不承认，“中国技术突破的速度让我震撼”。
争斗还在持续，结局还未可知。在AI时代，技术可以封锁，算力可以阉割，但创新的火种永远在政策铁幕的缝隙中野蛮生长。
对于英伟达而言，最大的危机或许不是失去中国市场，而是中国不再需要英伟达。
编辑: 秦扬轲
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