来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，东海基金管理有限责任公司发布了东海中债0-3年政策性金融债指数证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额从5.52亿份降至5807.11万份，减少约90%；净资产从5.52亿缩水至5914.86万，降幅达89%；净利润为354.07万元，基金管理费为21.77万元。
主要财务指标：整体表现稳健，分级基金有差异
收益与利润：实现正收益，C类份额表现突出
报告期内，东海中债0-3年政金债A已实现收益341.84万元，利润352.38万元；C类已实现收益7.09万元，利润1.69万元。A类加权平均基金份额本期利润0.0111元，C类为0.0119元。从净值增长率看，A类为1.87%，C类为1.79%，均跑赢业绩比较基准收益率0.57%。
| 期间数据和指标 | 东海中债0-3年政金债A | 东海中债0-3年政金债C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,418,414.56 | 70,933.06 |
| 本期利润（元） | 3,523,792.95 | 16,862.80 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0111 | 0.0119 |
| 本期加权平均净值利润率 | 1.10% | 1.18% |
| 本期基金份额净值增长率 | 1.87% | 1.79% |
期末数据：资产净值稳定，可供分配利润可观
截至2024年末，A类期末可供分配利润90.19万元，C类为17.56万元。A类期末基金资产净值4913.93万元，C类为1000.93万元，两类基金份额净值分别为1.0187元和1.0179元。
| 期末数据和指标 | 2024年末 |
|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | A类：901,948.68；C类：175,553.11 |
| 期末可供分配基金份额利润（元） | A类：0.0187；C类：0.0179 |
| 期末基金资产净值（元） | A类：49,139,293.93；C类：10,009,328.92 |
| 期末基金份额净值（元） | A类：1.0187；C类：1.0179 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准，波动较小
份额净值增长率：显著优于业绩比较基准
过去三个月，A类份额净值增长率1.71%，C类为1.68%，而业绩比较基准收益率为0.78%。自基金合同生效起至今，A类增长率1.87%，C类1.79%，业绩比较基准收益率为0.57%。A类和C类在不同阶段均大幅跑赢业绩比较基准，显示出良好的投资回报能力。
| 阶段 | 东海中债0-3年政金债A | 东海中债0-3年政金债C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 1.71% | 0.06% | 0.78% | 0.93% | 1.68% | 0.06% | 0.78% | 0.90% |
| 自基金合同生效起至今 | 1.87% | 0.05% | 0.57% | 1.30% | 1.79% | 0.05% | 0.57% | 1.22% |
净值增长率变动：走势平稳，与基准差异明显
自基金合同生效日2024年7月18日至2024年12月31日，基金份额累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动差异明显，再次证明基金在该期间的出色表现。不过，由于基金尚处于建仓期，未来表现仍需持续关注。
投资策略与业绩：把握债市行情，实现稳健增长
投资策略：紧跟市场变化，灵活运用多种策略
2024年债市波动较大，利率债收益率曲线大幅陡峭化下行。本基金在报告期内处于建仓期，主要投资利率债标的，并采取骑乘策略和波段交易策略增厚收益。面对复杂的市场环境，基金管理人密切关注宏观经济和政策变化，及时调整投资组合，以应对市场波动。
业绩表现：跑赢业绩比较基准，达到预期目标
截至报告期末，A类基金份额净值1.0187元，净值增长率1.87%；C类基金份额净值1.0179元，净值增长率1.79%，均大幅跑赢业绩比较基准收益率0.57%，表明基金管理人的投资策略有效，成功为投资人创造了稳健的投资回报。
费用情况：管理费与托管费合理，运营成本可控
管理人报酬与基金管理费：费率稳定，符合行业标准
当期发生的基金应支付的管理费为21.77万元，其中应支付销售机构的客户维护费6593.85元，应支付基金管理人的净管理费21.11万元。基金管理费按前一日基金资产净值的0.15%年费率计提，与同类基金相比，该费率处于合理水平。
托管费：费用合理，保障基金安全运作
当期发生的基金应支付的托管费为7.26万元，按前一日基金资产净值0.05%的年费率计提。托管费的收取确保了基金资产的安全托管和独立核算，为基金的稳定运作提供了保障。
投资组合：债券投资为主，资产配置合理
资产组合：债券占比高，风险相对可控
期末基金资产组合中，固定收益投资占比68.26%，金额为5199.31万元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计占比23.54%，其他各项资产占比8.20%。这种资产配置结构体现了债券型基金的特点，以固定收益投资为主，保障资产的稳定性和收益性。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 51,993,129.46 | 68.26 |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 17,928,626.88 | 23.54 |
| 8 | 其他各项资产 | 6,242,845.23 | 8.20 |
| 9 | 合计 | 76,164,601.57 | 100.00 |
债券投资：国债与政策性金融债为主
期末按债券品种分类，国家债券公允价值1987.01万元，占基金资产净值比例33.59%；金融债券3212.31万元，占比54.31%，其中政策性金融债占比54.31%。前五大债券投资中，17国开15、22农发07等债券占据重要地位，反映了基金对政策性金融债的偏好，有助于降低信用风险。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 19,870,060.96 | 33.59 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 32,123,068.50 | 54.31 |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 51,993,129.46 | 87.90 |
份额持有人信息：机构投资者为主，结构相对集中
持有人户数与结构：机构占主导，个人投资者有增长
期末基金份额持有人户数共690户，其中A类182户，C类508户。机构投资者持有份额占比89.76%，个人投资者占比10.24%。A类中机构投资者持有份额占比97.87%，C类中个人投资者持有份额占比50.05%。机构投资者在A类份额中占据主导地位，而C类份额吸引了较多个人投资者。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例（%） | 持有份额 | 占总份额比例（%） | |||
| 东海中债0-3年政金债A | 182 | 265,040.36 | 47,211,256.36 | 97.87 | 1,026,088.89 | 2.13 |
| 东海中债0-3年政金债C | 508 | 19,357.83 | 4,911,591.36 | 49.95 | 4,922,184.45 | 50.05 |
| 合计 | 690 | 84,161.05 | 52,122,847.72 | 89.76 | 5,948,273.34 | 10.24 |
管理人从业人员持有情况：占比极低，利益一致性高
基金管理人所有从业人员持有本基金份额总数为1419.04份，占基金总份额比例仅0.0024%。其中A类199.97份，占比0.0004%；C类1219.07份，占比0.0124%。这表明基金管理人从业人员与基金份额持有人的利益一致性较高，不存在利益冲突问题。
开放式基金份额变动：赎回规模较大，份额总量下降
份额变动情况：赎回远超申购，份额大幅缩水
基金合同生效日A类份额总额552,009,342.25份，C类2,541.80份。报告期内，A类总申购份额29,072,618.65份，总赎回份额532,844,615.65份；C类总申购份额21,290,704.22份，总赎回份额11,459,470.21份。期末A类份额48,237,345.25份，C类9,833,775.81份。赎回规模远超申购，导致基金份额总量大幅下降。
| 项目 | 东海中债0-3年政金债A | 东海中债0-3年政金债C |
|---|---|---|
| 基金合同生效日基金份额总额（份） | 552,009,342.25 | 2,541.80 |
| 基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额（份） | 29,072,618.65 | 21,290,704.22 |
| 减：基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额（份） | 532,844,615.65 | 11,459,470.21 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 48,237,345.25 | 9,833,775.81 |
影响因素分析：市场波动与投资者偏好变化
赎回规模较大可能与市场波动、投资者对基金预期收益的调整以及投资偏好变化等因素有关。尽管基金业绩表现良好，但部分投资者可能出于自身资金安排或对市场前景的担忧而选择赎回。
风险提示与展望
风险提示：关注市场波动与单一投资者风险
2025年债市面临内部和外部诸多不确定性，如经济基本面改善程度、政策协同效果、海外市场波动以及通胀预期等。报告期内出现单一投资者持有基金份额比例超过20%的情形，若该投资者大额赎回，可能导致基金份额净值波动和流动性风险。投资者应密切关注市场动态，合理调整投资组合。
展望：政策支持下的机遇与挑战
展望2025年，宏观调控政策将继续支持经济发展，为债市提供一定支撑。基金管理人将密切关注市场变化，灵活调整投资策略，力争为投资者创造更好的回报。然而，市场不确定性依然存在，基金业绩仍可能受到多种因素影响。投资者需谨慎决策，充分考虑自身风险承受能力。
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